Contexto

La FED (Reserva Federal de EE.UU.) está ocasionando un problema no menor en el mundo al subir la tasa tan rápidamente, lo cual ha generado una fuerte apreciación del dólar en el mundo, complicando al resto de los países desarrollados y emergentes. Durante mucho tiempo, la FED estuvo en modo QE. Esto significa que compraba bonos al resto del mercado y entregaba dólares. Pues bueno, al subir la tasa y cortar esta metodología, ha ocasionado una escasez de esta moneda en el mundo.

Dólar, Our Currency, your problem (1971)

Fed termina su QE – Aumenta las tasas

Aumentan riesgos Geo-políticos

La subida de precio de los commodities y del petróleo también produce un retiro de dólares, estos se transan en la misma moneda. Sobre todo aquellas economías que necesitan de esta divisa, dónde básicamente se encuentra las
desarrolladas. Ver lámina siguiente

Precio del petróleo

Como conclusión, podemos decir que la apreciación del dólar frente a las monedas de países desarrollados está ocasionando, en definitiva, problemas de liquidez en el mundo. La pregunta es ¿hasta cuándo?

Como podemos observar así se aprecia el dólar en el mundo, la pregunta es: ¿Hasta cuándo?

¿Qué esperar?
El dólar estadounidense lo vemos muy valorado, pero claramente existen buenas razones por ahora. Creemos que un punto de partida es una FED menos agresiva hacia adelante.

Resumiendo

El dólar es la divisa de facto para el comercio internacional y su uso excesivo está exprimiendo a decenas de naciones. ¿Por qué aumenta su apreciación? A continuación, un resumen de la contingencia económica:

La determinación de la FED de hacer frente a la inflación vuelve a elevar costos de financiamiento y mantiene presionados a los mercados mundiales.

Los inversionistas también tienen que lidiar con las noticias del mundo. China muestra nuevos indicios de que su economía se estaría desacelerando mucho más de lo proyectado.

En la reunión de octubre, el Banco Central decidió aumentar la tasa otros 50 pb, en línea con las expectativas del mercado, para dejar la TPM en 11,25%.

Francisco Muñoz

Socio-Director Comercial

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