Fynsa
La pregunta importante que surge respecto a la política del Banco Central es hasta cuándo estará en pausa el ajuste monetario.
No debemos olvidar que, luego de resueltos los desbalances inmediatos, la capacidad de crecimiento de nuestra economía es muy baja.
Pueden decir que soy un soñador: las políticas económicas funcionan y, eventualmente, volveremos a un equilibrio. No es gratis eso sí, como nada en la vida.
El Banco Central decidió aumentar la tasa hasta el nivel máximo de este ciclo, lo que eventualmente generó disenso entre los consejeros.
El resultado del plebiscito debería tener un impacto positivo en los mercados, bajo el supuesto de una menor incertidumbre y primas de riesgo en el futuro debido a la expectativa de una nueva constitución más moderada.
Por cuarta vez consecutiva el Banco Central realiza una modificación del sesgo del comunicado, repitiendo la situación de marzo y mayo: un sesgo que indicaba una pronta finalización del ciclo de alzas, para luego eliminar aquello y subir la tasa más de lo esperado
El Consejo del Banco Central optó por no sorprender a los agentes, lo que es bastante informativo respecto al ciclo de alzas futuras
Por lo pronto, seguimos esperando alzas en la TPM, para que ésta llegue a un nivel máximo de 9,5%
Hay que ponerse en los pantalones y faldas de los Consejeros del Banco Central y adelantar lo que se vendría para la tasa durante los próximos meses
La gran pregunta es: ¿debería el Banco Central dar pie atrás a lo indicado en el IPoM y continuar con los agresivos aumentos de TPM?