El tema es complejo, especialmente por los montos involucrados. En los próximos 30 años serán necesarias inversiones de cientos de miles de millones de dólares. Solamente la industria del acero requerirá US$278.000 millones, según cálculos de BloombergNEF, una división enfocada en investigación y análisis de Bloomberg.

Dados los costos y los riesgos asociados, estas inversiones deberán ser financiadas a través de capital de riesgo (VC, por sus siglas en inglés) y no por asset managers, señala BloombergNEF. Pero las fórmulas para hacerlo no son sencillas. Uno de los primeros puntos es que los VC quieren ver un compromiso real de las industrias antes de financiar cualquier proyecto de descarbonización. 

Si bien las necesidades de estas industrias por descarbonizarse representan grandes oportunidades para los inversionistas -tanto en los montos como en los múltiplos que pueden obtener-, se trata de industrias complejas que requerirán VCs que las entiendan y conozcan. Además, como estas tecnologías serán desarrolladas por startups, los VCs deben promover su agrupación y la incorporación de socios industriales. De esta forma, señala BloombergNEF, los VCs financian el desarrollo de las soluciones y las industrias las plantas.

De todas formas, las industrias tienen ambiciosos planes de inversión en descarbonización. Citando a Daniel Shurey, de ING, BloombergNEF señala que solo en el sector químico hay US$50.000 millones presupuestados para descarbonización. Dow, uno de los gigantes del sector, planea invertir US$1.000 millones anuales para alcanzar sus objetivos para el 2030.

Las inversiones en descarbonización, señalan, no pueden enfocarse en un solo proyecto o activo, deben tener un foco integral a toda la empresa.

Además, como el riesgo asociado a las plantas piloto o tecnologías incipientes no se adapta al perfil de los inversionistas institucionales, estos pueden entrar a participar una vez que las tecnologías han madurado y reducido su riesgo. Una tendencia entre las empresas que se descarbonizan es ir convirtiendo sus unidades “limpias” en empresas separadas en los que los fondos verdes institucionales pueden invertir.

Bajo este escenario, durante la próxima década el financiamiento de las tecnologías para la  descarbonización de las industrias altas en inversiones tendrá que correr a cargo de VCs y gobiernos. Esto recién está comenzando, si vemos el destino de las inversiones verdes de los VCs. Pero hay interesantes recompensas al final del camino.