El crecimiento de la oferta monetaria M2 en EEUU está ralentizándose, con una tasa menor al crecimiento del PIB en los últimos meses, generando preocupación entre algunos actores del mercado. Durante el segundo trimestre de 2021, la oferta monetaria M2 en EEUU creció 12,7% respecto al año anterior, frente a un crecimiento nominal del PIB de 16,7%, según Bloomberg. En el 2010 y en el 2018, este desacople se tradujo en ajustes a la baja en el precio de las acciones, aunque en la década de los 90 no se produjo este efecto. Los pesimistas están mirando el fenómeno con cautela: el S&P sigue marcando récords, pero subrayan que son pocas las acciones que han participado en las últimas subidas, sugiriendo que esto puede ser un efecto de la menor liquidez. Los optimistas se enfocan en la liquidez total, apuntando que el M2 supera actualmente en más de US$5 billones (millones de millones) los niveles previos a la pandemia. Es decir, hay liquidez de sobra. En todo caso, es un indicador a monitorear.

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