Febrero 11, 2021

El mercado se ha vuelto muy optimista respecto a los commodites y ya se habla de un nuevo súper ciclo, tesis que, si bien falta por desarrollarse, nosotros suscribimos FYNSA. Hay varias razones para creer que el rally en curso todavía tiene espacio para consolidarse:

  • Crecimiento global sincronizado más alta liquidez: con múltiples vacunas a punto de distribuirse, los riesgos económicos y las preocupaciones sobre otra ola han disminuido en el margen.
  • Estímulo fiscal acelerado, intensivo en materias primas.
  • La debilidad del dólar: hay una relación inversa entre el precio del dólar y el de las materias primas (efecto denominación).
  • El crecimiento de China seguirá siendo fuerte al igual que la demanda. Dados algunos retrasos en la ejecución de este año, varios proyectos de infraestructura se trasladarán a 2021.
  • Falta de adiciones de oferta relevantes: En varios productos básicos, se observa una falta de adiciones de oferta relevantes en 2021 explicado principalmente porque venimos de años de un nivel muy bajo de inversiones en el sector.